文/陈康亮
近期，政策信号密集释放，涉及资本市场多个关键领域。2025年，A股会怎么走？
其一，稳定预期有力。
“股市是经济的晴雨表，也是经济预期的晴雨表。”中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军在接受中新社国是直通车采访时表示，今年全国两会上公布的一系列发展主要预期目标以及更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策，对于稳定市场预期、提振投资者信心具有积极意义。
政府工作报告将今年中国经济增长预期目标定为“5%左右”；同时提出实施更加积极的财政政策，赤字率拟按4%左右安排；明确今年将大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。
五矿证券分析师尤春野认为，“5%左右”的经济增长目标体现了稳增长的信心和决心；赤字率突破3%，为未来财政持续发力打开了空间；报告将“扩大国内需求”置于今年政府工作任务的首位，也体现出政府对于稳增长的积极态度。总体而言，面对外部环境的不确定性，中国官方释出政策储备多、应对底气足的积极信号，有利于稳定预期、增强市场信心。
全国两会前后，中国A股表现可圈可点。截至13日收盘，A股具有代表性的上证指数本月累计涨逾1%，而同期美股三大股指均跌逾5%。
其二，深化改革发力。
今年政府工作报告将“稳住楼市股市”写入其中。报告还明确，深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。改革优化股票发行上市和并购重组制度。
近日，中国证监会党委召开扩大会议提出，以深化投融资综合改革为牵引，全面启动实施新一轮资本市场改革。
在中央财经大学副教授刘春生看来，今年政府工作报告首次将“稳住股市”纳入经济社会发展总体要求，凸显了中国官方对股市健康发展的重视，同时传递出“深化资本市场投融资综合改革”的重磅信号。其中，大力推动中长期资金入市，直指当前A股市场缺乏稳定增量资金的痛点；改革优化股票发行上市和并购重组制度，则有助于推动资本市场从“融资功能”向“资源配置功能”升级，更好助力科技创新和实体经济发展。
谈及推动投融资综合改革，赵锡军表示，投融资综合改革不仅要解决企业融资问题，更要解决投资者投资问题。未来A股在投资端的改革重点在于进一步推动中长期资金入市，从而改善投资者结构，提升市场资金稳定性；这部分改革也和稳市机制建设密切相关。
其三，支持科创加力。
科技创新，是今年全国两会的关键词，也是中国资本市场发展的大方向。
今年的政府工作报告对推动科技创新作出进一步部署。如报告提出，建立未来产业投入增长机制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。
中国证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，科技创新企业越多、越强，资本市场的活力、吸引力以及为投资者创造价值的能力也就越强。证监会将用好用足现有制度，积极研究、不断完善支持新质生产力发展的体制机制和产品服务体系。
在华福证券分析师任志强看来，这展现了中国资本市场深化改革的决心与路径。在科技创新领域，中国资本市场已从单纯的融资渠道升级为创新生态的构建者。未来政策落地需进一步细化规则、强化协同，尤其需要在引入中长期资金、完善法治环境等领域持续发力。
星图金融研究院副院长薛洪言表示，今年全国两会持续释放稳增长信号，财政政策与货币政策等政策组合拳为市场注入“强心剂”；政府工作报告明确“稳住股市”，资本市场改革持续深化；科技叙事进一步发酵，打开市场想象空间。在此背景下，A股市场风险偏好出现系统性抬升态势，主要股指中枢有望实现阶梯式上移。
